那么，除了上涨过快，资金供应不足，投资者们担心的就是基本面是否发生了变化呢？王松奇认为，这次的调整跟宏观面毫无关系。

　　王松奇：“因为中国的宏观经济层面情况非常好，超过想象的好，特别十七大以后，中央提出一系列的比方说十七大报告，第五大部分提了八点，都非常切中中国经济的一些要害问题，提出了一个非常清晰的政策思路，可以预料中国宏观经济层面呢会不断向好，所以这次短暂的回调，我个认为，与中国宏观经济的基本面无关，完全是一种正常的短期市场，震荡性反应。”

　　虽然短期大盘一直处于震荡之中，对于未来的增长，李锋和王松奇都充满信心。

　　李锋：“明年应该说是市场，我们觉得可能还是一种震荡上行的一种态势，因为我们目前市场的结构，我们跟过去不一样了，投资者结构跟过去不一样了。包括我们对未来中国经济的增长，要抱有强烈的这种信心，所以牛市远远没有结束。”　与很多观点认为目前估值过高不同，王松奇认为他们并没有很好地理解中国宏观经济基本面与股市之间的关系。

　　王松奇：“比方说美国经济学家普遍认为，一个股票市场，市盈率20倍是它的上限，超过20倍就有泡沫，就有风险了。但是这些发达国家的经济学家他以什么为分析基础的呢，就是按照格林斯潘的说法，同长期而言，一个发达国家经济体年经济增长率3%，就是他的上限了，而中国呢，我们连续三年超过10%，今年可以达到11.5%，就说是将近发达国家正常经济增长率的4倍，如果用这样方法来进行推断的话，那么中国股市的市盈率60倍到80倍，我觉得不算离谱。”

　　半小时观察：调整是为了走得更远

　　市场的持续下跌表明一个较大幅度的调整过程正在进行，对去年以来一直热度不减的牛市来说，这样的调整不见得是一件坏事。

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