（王松奇，社科院金融研究所副所长，主要研究宏观经济货币政策、金融改革，并长期关注中国证券市场。）

　　王松奇：“他不能一个劲上涨，如果一个劲上涨，那真像格林斯潘说的，泡沫越吹越大，他肯定要破，没有不跌股市。”

　　银河证券研究所高级策略分析师李锋：“从业绩角度来讲，就是说大盘出现这个调整，是非常正常的。”

　　（李锋，10年来一直从事证券研究工作，银河证券研究所高级策略分析师。）

　　李锋：“目前的市场定价水平，包括大盘之后的定价水平。透支了07的业绩，也部分透支了08年的业绩。”

　　李锋认为，支撑市场运行的三个主要因素，一是业绩，二是资金，三是信心。他之所以认为透支业绩，是因为目前市场平均市盈率水平在40倍左右，即使08年上市公司的业绩能够按照预期增长30-50%，市盈率也达到了27倍至30倍。而更重要的是，在今年三季度业绩增长减缓的情况下，资金面却相对吃紧。

　　李锋：“收紧表现在三个方面，一个方面是新的基金不发，那么第二个方面，A股开户数是处于一个震荡下行这么一个走势，第三个方面，就是QDII的分流，就分流一部分资金到这个海外市场。”

　　李锋告诉记者，从9月份以来，资金情况发生了很大的变化，一方面，无论是新股发行还是再融资，均创出年内也是A股市场的历史纪录，当月合计扩容2188亿元，相当于以前一年的扩容量；另一方面，9、10两个月只有仅有一只50亿元的新基金发行，老基金的持续营销也只有1000亿元，同时，目前新批的QDII产品已有7只，流向海外市场的资金达到2000亿左右。这样看来，短期股市走弱也就不难理解了。

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